中沪网了解到，北京证券交易所上市委员会定于2026年3月20日上午9时召开2026年第28次审议会议，届时将审议湖州安达汽车配件股份有限公司（以下简称“安达股份”）的首发事项。

据悉，安达股份主要从事汽车铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，主要产品包括油底壳类和罩盖类等动力传动系统零部件、逆变器壳体和电机壳体等新能源三电系统零部件以及悬置支架等悬挂系统零部件。

据招股书显示，安达股份拟在北交所上市，公司拟募集资金27,957.44万元，募集资金扣除本次发行费用后将全部用于公司汽车轻量化关键零部件智能制造项目。

中沪网查阅相关资料后，发现安达股份还存在以下疑点，业绩停滞，市场占有率逐年下降；客户集中度远高于同行均值，业绩稳定性及可持续性存疑；董事及曾监事兼职未详尽披露，信披质量或“打折”。

业绩停滞，市场占有率逐年下降

据招股书财务数据显示，2022年、2023年、2024年和2025年1-6月（以下简称“报告期”），安达股份实现营业收入分别为77,142.85万元、92,448.17万元、91,117.71万元和47,779.31万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1,520.85万元、5,173.36万元、5,231.78万元和3,690.70万元。

报告期内，安达股份在2023年业绩呈现大幅增长，但是在2024年公司业绩却开始“停滞”，其中营业收入出现小幅下滑，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润与2023年几乎持平。而这主要因为公司燃油车领域的销售收入出现下滑有关。

报告期各期，安达股份燃油车领域实现销售收入70,457.40万元、81,474.39万元、71,979.54万元和38,288.36万元，占主营业务收入的比例分别为93.38%、90.35%、81.22%和82.52%。可以看出，公司报告期内的主营业务收入主要都来自燃油车领域，而在2024年公司燃油车领域实现的销售收入较2023年减少了差不多近一亿元。

报告期内，公司主要产品包括油底壳类和罩盖类等动力传动系统零部件、逆变器壳体和电机壳体等新能源三电系统零部件以及悬置支架等悬挂系统零部件。其中动力传动系统零部件销售收入分别为68,853.42万元、80,512.14万元、74,877.11万元和38,646.17万元，占主营业务收入的比例分别为91.25%、89.29%、84.48%和83.30%。

以国内汽车总销量为基数，报告期各期，安达股份油底壳国内市场占有率分别为8.34%、7.29%、6.31%和6.01%，罩盖国内市场占有率分别为6.29%、6.24%、5.40%和4.76%，均呈下降趋势。可以看出，报告期内，公司油底壳类和罩盖类在国内的市场占有率正在呈现逐年下降的趋势。

客户集中度远高于同行均值，业绩稳定性及可持续性存疑

安达股份产品下游应用领域汽车整车行业集中度较高，受此影响，报告期各期，公司对前五大客户的销售收入分别为67,619.11万元、80,749.44万元、80,785.54万元和40,348.32万元，占当期营业收入的比例分别为87.65%、87.35%、88.66%和84.45%，占比较高。值得注意的是，2022年-2024年，安达股份同行业可比公司前五大客户销售占比均值分别为53.66%、53.11%、55.94%。可以看出，安达股份的客户集中度明显高于同行业可比公司均值。

报告期内，山东阿尔泰一直为安达股份前五大客户。报告期各期，公司对山东阿尔泰的销售金额分别为4,911.95万元、12,876.43万元、15,641.25万元、6,295.04万元，销售金额逐年大幅增长。

值得注意的是，2022年-2024年，公司对山东阿尔泰的销售毛利率分别为4.19%、7.13%、8.68%。同期公司对客户大众集团的销售毛利率分别为10.88%、19.67%、19.78%，对上汽集团的销售毛利率分别为13.46%、15.95%、17.53%，对上汽大众的销售毛利率分别为9.87%、18.13%、19.40%，对法雷奥集团的销售毛利率分别为26.68%、20.95%、18.76%，对中国一汽的销售毛利率分别为16.49%、17.78%、16.98%。可以看出，公司对山东阿尔泰的销售毛利率大幅低于其他客户的销售毛利率。

而这主要因为，相比其他整车厂商客户，山东阿尔泰则是一家中间商，公司通过山东阿尔泰向韩国现代汽车配套提供变速箱壳体和后盖总成产品。至于为什么不直接向现代集团供货，主要是因为汽车对零件的资质认证要求严格，安达股份的产品未经过现代坦迪斯认证，只能通过中间商向其供货。对于这种通过中间商供货的方式来增加销售额，实则对其业绩自身真实性存在一定的偏差。

值得注意的是，据安达股份第三轮问询回复函显示，“剔除山东阿尔泰后的收入”后，报告期各期，公司的营业收入分别为分别是72,230.90万元、79,571.75万元、75,476.46万元，2024年同比下降5.15%；剔除变速箱壳体后的动力传动系统零部件销量分别为670.31万件、756.37万件、662.1万件，2024年同比下降12.46%。

与此同时，2024年末，公司对山东阿尔泰在手订单同比下降7.61%；2025年1-6月，期后新增订单同比下降-6.25%。虽然安达股份于2025年5月进入现代坦迪斯供应商体系，次月向现代坦迪斯变速箱壳体总成48230-2H005及后盖总成48220-2H000订单数量合计同比下降8.23%。

董事及曾监事兼职未详尽披露，信披质量或“打折”

根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第46号——北京证券交易所公司招股说明书》第四十五条和四十六条规定，安达股份应披露董事、监事、高级管理人员的简要情况，主要包括职业经历（应包含曾经担任的重要职务及任期、主要负责内容及重大工作成果），现任职务及任期，兼职情况及兼职单位与安达股份的关联关系，与其他董事、监事、高级管理人员的亲属关系，薪酬情况，同时安达股份应披露董事、监事、高级管理人员与安达股份业务相关的对外投资情况，包括投资金额、持股比例、有关承诺和协议，对于存在利益冲突情形的，应披露解决情况。

沈雅萍现担任安达股份董事，沈雅萍同时还担任安达股份控股股东湖州产投审计法务部部长/合规风控部部长、副总经济师。

据天眼查显示，湖州市两山金融服务股份有限公司（以下简称“两山金融”）成立于2018年9月，为湖州产投控股子公司，沈雅萍现担任两山金融监事会主席。

竺胡一为安达股份取消监事会前在任监事，同时还担任湖州产投投资管理部员工。

据天眼查显示，湖州蓝宝石家居广场有限责任公司（以下简称“蓝宝石家居”）成立于2007年3月，系湖州产投参股公司，湖州产投持有蓝宝石家居37.5%的股份，竺胡一现担任蓝宝石家居监事。

同时天眼查还显示，两山金融监事会主席与安达股份董事沈雅萍为同一人。蓝宝石家居监事竺胡一与安达股份取消监事会前在任监事竺胡一为同一人。

因此两山金融和蓝宝石家居都应该为安达股份董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员的兼职企业，但是安达股份招股书“董事、取消监事会前在任监事、高级管理人员的兼职”列表总却未见两山金融和蓝宝石家居的身影。

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